商標價值：老字號的「隱形資產」

老字號麵包店頂讓時，買家支付的往往是「記憶溢價」。數十年累積的街坊口碑，讓其招牌自帶客流量，甚至能抵消地段劣勢。相比之下，新品牌雖有裝修與行銷優勢，但商標認知度需時間沉澱，頂讓時難獲溢價。曾有九龍城區老字號以高於市價30%頂讓，正因買家看中其「街知巷聞」的無形資產

客戶忠誠度：穩定現金流的保證

麵包店頂讓價格的核心支撐，在於熟客能否留駐。老店常擁有「朝九晚五」的固定客群，例如茶餐廳批發客或晨運長者，這類高頻消費能確保接手後短期回本。而網紅新品牌客群多屬「打卡型」，頂讓後若風格轉變極易流失客流。大埔區曾有新派麵包坊頂讓半年即告結業，正是因原客群隨原店主遷移。

供應鏈穩定性：隱形成本定生死

老字號麵包店頂讓時，往往附帶長期合作的麵粉商、蛋奶供應商關係，甚至獨家配方授權。這些隱性資源能降低新主營運變數。反觀新品牌供應鏈多依賴公開市場，頂讓後原料成本波動風險較高。去年深水埗一宗頂讓案中，買家寧願多付15%購入老店，只因原有供應合約可鎖定未來兩年成本。

麵包店頂讓價格的差異，本質是「時間價值」的具象化。老字號憑商譽與客源築起護城河，新品牌則以轉型彈性取勝。對買家而言，與其糾結頂讓金額高低，不如釐清自身需承接的是「現成盈利機器」，還是「白紙作畫的空間」。